BROKERとは？その評価と現実

投資家たちが大きな期待を抱き、夢を買い大投機相場というのは、Ｍイクロソフト株で一儲けした人たちがみな、Ｂル.Ｇイツを上回る事業家がいるに違いないと大いなる幻想を抱き、投機に投機を重ねるわけです。いまでいえば、金相場が1000ドルをつけた途端、「いや、5000ドルまで行く」といって熱狂する人たちがあちこちに現れるのと同じことです。
そのため相場が急角度で跳ね上がりますが、実は実体がありません。もちろん、ＩＴ相場も大投機相場に向かい、船年に1000ポイントだったＮＡＳＤＡＱ指数は2000年3月に5048ポイントをつけます。
折悪しくもＦ進んでいった相場と見ることができるのです。次の第2期は、今度は夢が現実化する相場です。
この間、ＡマゾンやＹフー、ＧーグルといったＩＴ企業の事業が具体的に利益を出し始めました。逆に、事業が軌道に乗らずに、市場から消えていく企業も多数見受けられるようになり、業績中心に買い進まれた相場です。
あらゆる相場は、ホップ、ステップ、ジャンプの三段階で構成されるものであり、ホップで夢を買い、ステップで業績を買い、最後にジャンプで大投機相場を迎えます。ＲＢが相次いで金融引き締めを行った結果、ＮＡＳＤＡＱの株価が下落し、資金繰りに行き詰まったＩＴベンチャー企業が倒産に追い込まれることになったのです。ＩＴバブルの崩壊といわれる流れですが、実はＩＴ相場は生きていました。
05年2月からの第3期で、この相場は住宅バブルに支えられたハイテク金融バブル相場といわれますが、実態は、09年から始まったＩＴ革命が支えていたと見るべきです。なぜなら、企業業績を支えていたのも、相場を大きく動かしたヘッジファンドなどの巨額資金運用を可能にしていたのも、やはりＩＴ技術であったといわなくてはならないからです。
17年から09年8月に天井を打つまでのニューヨークダウ平均の上昇は、「情報通信革命相場」ととらえることもできます。サブプラィムローン問題をきっかけに、見事に弾けたということです。

先に、アメリカの国家戦略は金融と資源を握ることだと指摘しました。その戦略遂行に最も役立ったのも、金融市場の動きから交通や気象の動きまでグローバルな情報を瞬時に収集し、分析するシールだったといえます。
かつてはごく一部の専門機関でしか利用できなかったリアルタイムの株式相場や為替相場のチャートが、いまでは家庭のパソコンで利用できるまでに普及しました。また、コンピュータ自動売買のシステムトレードなども、かなり高度なものが個人で手軽に利用できるようになっています。
先進技術の開放は、使って莫大な利益を得る特権の消滅を意味します。大局的に見れば、金融バブル、資源バブルが弾けたいま、先進技術の開放とともに情報通信革命相場のすべてが終わったと見るべきでしょう。
ニューヨークダウ平均のチャートを見ればわかるように、他年22月につけた安値7286ドルを割り込んだいま、テクニカルに株価の下支えとなるような節目はこれといって見当たりません。テクニカルな下値抵抗ラインを割り込んだために下がるか下値目途がないのです。
17年7月につけた5346ドルあたりを意識するのはごく当然で、場合によってはその下、5000ドルあたりも視野に入ってきます。相場の世界ではよく半値、8掛け、2割引といわれますが、17年の最高値1万4164ドルの半値、8掛け、2割引がざっと4532ドル。
もし、ここまで下がるようなことがあれば、ニューヨークダウ平均は文字通り、行って来い。情報通信革命相場の上昇分をすべて消し去る水準に逆戻りすることになります。
ニューヨークダウ平均がこのような水準まで下がるとすれば、Ｎ経平均もたいへんな下落を余儀なくされることでしょう。現物買いだけで株式投資を行っている人は、ニューヨークダウ平均が十分に下がるまで様子を眺めるほうが賢明な道かもしれません。
私たちが細心の注意を傾けなければならないのは、アメリカの信用収縮が世界恐慌につながる可能性でしょう。今回の金融危機の本質は、信用収縮にあります。
レバレッジを効かせた金融商品に目いっぱいマネーを注ぎ込んでいた機関投資家や金融機関が巨額の損失を被ることこれまで膨張を続けていた信用（お金の貸し出し）が、一転、収縮を始めたとい信用収縮の怖いところは、デフレを引き起こし、世の中にお金が回らない状態を生み出す点です。たとえ目の前に使う当てのない大金があったとしても、必要とする企業や人に渡っていかなくなるのです。

このことを、まず簡単に説明しておきましょう。信用の収縮とは、いわばお金が不足し、モノが余る状態です。
信用が収縮していますから、不用のお金があっても誰も融通しようとはしません。貸したり、投資に回したりすることもなくなります。
なぜなら、貸したら返ってこないとか、投資するとすぐ損失を生むリスクが高まるからです。昨今、銀行融資が細り、民間企業がみな資金繰りに困っているのは、この状態が続いているからです。
お金が不足し、モノが余る状態を続けていると、どんどんお金の価値が上がります。逆に、モノの価値は下がっていきます。
デフレ現象です。お金の価値が上がるため、ますますお金をよSニー融通しようと考える人はいなくなります。
すると、さらにお金の価値が上がり、モノの価値が下がるのです。不動産を取り上げて考えてみましょう。

お金の価値が将来的に上がっていくと予測される場合、人は無理していま不動産を買おうとはしません。なぜなら、いまよりも1年後に買ったほうがいまよりも安く、広い家を手に入れられるからです。
そこで、買うのはもう少し待ってからにしようと考えます。さらに1年後を迎えると、お金の価値は以前にも増して上がっています。
当然、不動産の価値は下がっています。そこで、買うのはもう1年待ってからにしようと、その人は考え、お金を使いません。
結局、いつまでたっても、お金が世の中に回っていかないのです。信用収縮が起こると、お金を使わないほうが得をするという経済合理性が、あらゆる経済活動に作用するようになります。
すると、人や企業の間に、デフレマィンドが根付きます。個人は、あらゆる買い物を先延ばしにしようとし、企業はあらゆる投資を先延ばしにしようとするようになってしまうのです。
当然のことですが、人のデフレマインドは消費をどんどん冷え込ませ、モノが売れない世の中を生み出します。企業は、いくらいい製品をつくり、いいサービスを提供しても、既存事業の売上がどんどん減っていくという困った事態に直面します。
そこで、減収減益に耐え切れなくなった企業は事業を縮小し、ボーナスをカットし、人員の整理を始めます。すると、年収が減少した人やリストラされた人は、ますます消費を控えて身を守ろうとするのです。
その結果、さらにモノが売れなくなり、企業は事業のいっそうの縮小を余儀なくされます。再び個人や家庭の収入を減少させ、財布の紐をぎゅっと閉じさせるという無限連鎖を生み出します。
デフレ.スパイラルといわれる現象で、血液循環が止まった人が生きられないように、経済活動の停止を招きかねません。覚えていることと思いますが、私たち日本人は、土地バブルの崩壊後の90年代に、このデフレ.スパイラルを経験しています。

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